财信证券股份有限公司袁玮志,周心怡近期对石头科技进行征询并发布了征询文告《Q3盈利有所承压，海涵后续内销业务改善》，本文告对石头科技给出买入评级，面前股价为231.53元。

　　石头科技(688169)　　投资重点：　　事件：笔据公司公告，公司2024年前三季度罢了生意收入70.1亿元，同比+23.2%；罢了归母净利润14.7亿元，同比+8.2%；单季度来看，2024Q3罢了营收25.9亿元，同比+11.9%，归母净利润3.5亿元，同比-43.4%。　　公司加大外洋阛阓自营渠谈建立，渠谈结构诊疗和前期用度干与影响当期利润：当先公司以高利润率的线下经销渠谈进入欧洲阛阓，公司为加强渠谈管控力，从23H2运行加速外洋阛阓的线上自营渠谈建立，公司前期的较高干与和渠谈结构的诊疗，影响到三季度利润有所下滑。2024Q3销售/惩办/研发/财务用度率诀别为26.2%/3.8%/8.9%/-0.5%，同比诀别+6.8/+1.2/+1.9/+0.6pct。24Q3公司毛利率和净利率诀别为53.9%/13.6%，同比-5.2/-13.3pct，盈利才气举座仍处于安全水平上。　　内销阛阓方面，大促节点重迭国补优惠，Q4有望环比大幅改善：为加速居品普及，公司对居品价钱带作念了进一步拓宽，在本年8月和9月诀别发布了全球款的P20Pro和高端款的G20S Ultra机型，以掩饰更往常的客户需求。8月各地扩充国补战略以来，扫地机器东谈主也被纳入了家电以旧换新补贴限度内，行业呈现权贵增长，笔据奥维云网数据，24W41/W42/W43扫地机器东谈干线上销售额增速诀别为568%/1945%/583%，因此咱们以为公司四季度的内销收入将有显明提振。　　盈利预测：24Q3在客岁外洋阛阓同时高基数，和国内相对淡季的空洞影响下发达较弱，永远来看公司成长能源实足，全球阛阓的扫地机器东谈主浸透率仍在提升，新业务洗地机和洗烘一体机也迟缓放量，咱们预测公司2024-2026年罢了营收108.5/131.3/154.8亿元，归母净利润21.3/25.2/30.0亿元，EPS诀别为11.5/13.7/16.2元/股，对应PE诀别为19.1/16.1/13.6倍，守护“买入”评级。　　风险指示：终局需求不足预期，阛阓竞争加重，外洋阛阓彭胀不足预期。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据筹画，长江证券陈亮征询员团队对该股征询较为长远，近三年预测准确度均值为79.89%，其预测2024年度包摄净利润为盈利21.75亿，笔据现价换算的预测PE为18.95。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级19家，增捏评级8家；以前90天内机构主义均价为303.13。

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