中国缱绻报 本报记者 钟楚涵 蒋政 上海报说念

　　近日，毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称“毛戈平”）再度寻求上市，而上市所在从A股转向了港股阛阓。值得一提的是，在此之前，毛戈平的上市之路走了8年。

　　在中国好意思妆阛阓束缚增长的布景之下，毛戈平的营收在最近3年达成了束缚增长。但在电商束缚发展、国产企业线上竞争束缚热烈的布景下，以百货渠说念发展起来的国产好意思妆品牌毛戈平八成也濒临着一定的竞争。关于企业面前的发展情况，《中国缱绻报》记者向毛戈往往面发去采访提纲，禁止发稿莫得收到回报。

　　“毛戈平手脚国内相对比较早的高端好意思妆品牌，有一定的先发上风。然而客不雅地讲，历程最近数年的发展，面前先发上风并不太昭彰，可能会被异常，是以毛戈平在定位居品、布局营销渠说念、晋升居品性量等方面需要赓续致力于。”艾媒研讨CEO张毅向记者示意。

　　8年上市路

　　10月9日，毛戈平再次更新在港股阛阓的招股证实书，赓续寻求上市。招股书娇傲，毛戈平于2000年由闻名化妆师毛戈平创立，凭据弗若斯特沙利文贵府，毛戈平是中国阛阓十大高端好意思妆集团中惟一的中国公司，按2023年零卖额计名次第七，阛阓份额为1.8%。

　　面前，毛戈平领有MAOGEPING和至爱终身两个品牌，其中MAOGEPING为其中枢品牌。禁止2024年上半年，MAOGEPING品牌占比99.3%。

　　在事迹方面，连年来毛戈平处于束缚增长景色。具体来看，2021年至2024年上半年，毛戈瓜差异达成营收15.77亿元、18.29亿元、28.86亿元、19.72亿元，净利润差异为3.3亿元、3.5亿元、6.6亿元、4.9亿元。

　　日化行业大家白云虎向记者指出：“毛戈平基于自身专科彩妆行家的定位，用自身的IP塑造出了强调具有专科性、有品性感的彩妆居品。毛戈平的发展与其个东说念主IP深度绑定，比如毛戈平其时还开设化妆学校，加多了其IP以及居品的影响力，其告成之路具备私有性。在渠说念上，毛戈平主要通过线下百货渠说念发展。阿谁技巧的中国高端好意思妆阛阓上的国内彩妆企业只好毛戈平一家，关于中国国货的铺张东说念主群来讲，毛戈平是领有眩惑力的。执行上，毛戈平2016年第一次在A股寻求上市的时候，是其发展的相等好的时机。”

　　值得一提的是，毛戈平在IPO之路上还是走了8年。凭据梳理，2016年12月，毛戈平初次向A股阛阓递交招股证实书。2021年10月，毛戈平首发过会，但最终莫得上市。2023年3月，毛戈平再度更新招股书。9月，因刊行上市恳求文献中记录的财务贵府已过灵验期，上交所拒绝其上市审核。本年齿首，毛戈平主动提交恳求拒绝在A股的上市。在此之后，毛戈平很快便转向港股阛阓。4月8日，毛戈平向港交所递交招股书，寻求在港股阛阓上市。10月9日，毛戈平再次向港交所提交上市恳求书，这是其第5次谋求上市。

　　回来毛戈平的上市之路，不禁让东说念主想考为何毛戈平执着于上市？上海博盖研讨首创合鼓舞说念主高剑锋向记者指出：“在面前布景下，行业中显败露不少主打性价比的品牌以及一些白牌，这关于毛戈平这么的企业存在一定的冲击。另外，毛戈平自己以百货渠说念为主，电商的兴起对其产生了一些影响。在此布景下，毛戈平在缱绻上需要通过上市融资的形貌去缓解部分压力。”

　　“在缱绻上，面前行业中企业的运营成本执行上皆是情随事迁，要想在阛阓上发展就必须要插足宽阔的营销成本，这依靠自身的现款流是很难的，是以通过港股阛阓召募资金可能亦然毛戈平的一个考量。”白云虎指出。

　　与此同期，毛戈平IPO的停滞关于企业也会存在一定的影响。张毅以为，主要影响表面前几个方面，领先，导致公司无法实时赢得成本阛阓的撑握，也在一定程度上禁止了其在资金筹集和推广才调方面的可遐想空间。其次，不时的IPO尝试和除去，投资者、公司职工以及合营伙伴对公司失去信心。临了，长技巧的IPO停滞不利于公司在热烈竞争的阛阓中施展上风，尤其最近几年国产好意思妆速即发展。

　　好意思妆高端化进度加速

　　iiMedia Research（艾媒研讨）数据娇傲，2022年中国化妆品行业阛阓规模达4858.1亿元，同比增长6.7%。连年来跟着国潮好意思妆品牌的转型升级、国民铺张不雅念膺惩，化妆品行业取得极大发展空间，中国化妆品阛阓规模将保握通晓增长。

　　毛戈平在招股书中指出，中国高端好意思妆阛阓于2018年至2023年按7.8%的复合年增长率增长，于2023年达到1942亿元，并瞻望赓续按9.9%的复合年增长率束缚增长，于2028年达到3110亿元。

　　“这几年，中国高端好意思妆阛阓发展速率照旧比较快的。好意思妆缓缓高端化的进度也相等昭彰，主要原因来自两方面，一方面，国货物牌自己的居品品性在束缚晋升并缓缓赢得铺张者信托；另一方面，国货在了解中国铺张群体的铺张诉求以及在营销、居品、品牌修复等方面皆作念到了极大约力于，契合铺张者收入增长和颜值经济崛起的大趋势。国产高端好意思妆品牌在其中展现的强健增长后劲是肉眼可见的。”张毅向记者示意。

　　连年来，行业样子生变，跟着好意思妆护肤铺张的需求被束缚挖掘、行业供应链的熟谙，好意思妆护肤赛说念的新品牌束缚出现，比如还是告成上市的头部品牌完好日志，还有花西子、colorkey珂拉琪等也皆成为被东说念主熟知的品牌。

　　执行上，在行业束缚的热烈竞争之下，毛戈平也有着我方的上风。高剑锋告诉记者，毛戈平最大的上风是其领有的品牌基础。另外，毛戈平涵盖的铺张群体以及正本就有口碑的一些居品线皆是其上风。

　　白云虎以为，毛戈平在专科彩妆的定位方进取一直以来取得一定的阛阓招供。在发展技巧与毛戈平本东说念主IP的深度绑定，使其具备自身的私有性。但从某种程度上来讲，这种深度绑定对企业来说也存在一定的风险。

　　除此除外，高剑锋指出：“全体上来讲，面前彩妆呈现出年青化的趋势，在这种情况下，新品牌关于年青东说念主更有眩惑力。而毛戈平可能也存在着一些品牌老化的问题，濒临着怎么收拢年青铺张者、新一代用户的问题。”

　　此外，在渠说念方面，招股书娇傲，禁止2024年上半年，毛戈平在线下渠说念和线上渠说念上的占比差异为50.9%、49.1%，而同为原土头部日化企业的珀莱雅、上好意思等企业的线上占比还是相等大。2023年，珀莱雅主交易务收入线上渠说念占比还是达到93.07%；上好意思的线上渠说念占比达到85.6%。连年来有一些品牌径直从线上运转发展，天生自带互联网基因。与这类品牌比拟，从百货渠说念发展起来的毛戈平在线上业务上存在挑战。

　　“部分头部原土日化企业并不年青，然而在居品宗旨、铺张群体、营销形貌等方面作念的内容皆相等新。但毛戈平在这些方面的动作不大，执行上，在作念直播方面，关于毛戈平来说最佳是毛戈平本东说念主躬行出镜。但这也取决于毛戈平本东说念主是否相宜和擅长作念这些。”白云虎指出。

　　关于毛戈平的改日空间，高剑锋提议：“最大的空间照旧基于中国弘大的铺张基数，填塞容纳多家有规模的企业。是以从这个角度讲，空间、阛阓规模皆是存在的。另外，毛戈平此前的口碑基础、品牌基础皆在，要是加大一些新的居品插足，是有赓续发展空间的。”

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背负裁剪：石秀珍 SF183