东吴证券股份有限公司张良卫,周良玖,张文雨近期对南边传媒进行参议并发布了参议申报《2024年第三季度财报点评：销售用度率箝制考究，一般文籍大盘边缘改善》，本申报对南边传媒给出买入评级，现时股价为13.68元。

　　南边传媒(601900)　　投资重心　　事件：公司发布季度功绩和议论数据。单三季度收入安靖增长，所得税率同比擢升致归母净利下滑，而销售用度率同比镌汰，部分对冲了所得税的影响。　　公司三季度主要财务议论：2024Q3收入同比增长3%至25亿元；毛利润同比增长2%至8亿元，毛利率同比镌汰1pct至34%；销售用度率/科罚用度率永诀同比变化-3/0pct至11%/10%；税前利润同比增长17%至3.5亿元，本体税率为27%；归母净利润同比镌汰14%至2.3亿元，归母净利率擢升2pct至9%。前三季度：收入同比增长0.5%至65亿元；毛利润同比增长6%至22亿元，毛利率同比擢升2pct至34%；销售用度率/科罚用度率合手平昨年同时的10%/10%；税前利润同比增长2%至8亿元，本体税率为26%；归母净利润同比镌汰22%至5.3亿元，归母净利率同比镌汰2pct至8%。　　一般文籍收入仍然承压，大盘进展出现边缘好转。2024年前三季度，公司的一般文籍业务销售码洋同比镌汰3%至18亿元，买卖收入同比镌汰18%至3亿元，毛利率同比镌汰6pct至3%。大盘方面，证据中国出书传媒商报，中国前三季度文籍零卖商场销售码洋同比镌汰4%，第三季度零卖码洋同比增长0.2%，较前两个季度有所好转（24Q1和24Q2的同比增速永诀为-6%和-5%）　　子公司参与建树投资基金，总限制2000万元。公司于10月29日发布公告，子公司南传投资参与建树广东南传德和创业投资基金合股企业，总限制2000万元。其中，南传投资认缴出资1023.06万元，占比51.15%；陈春梅认缴出资900万元，占比45%；吴君宏认缴出资60万元，占比3%；甄福来、邱莉娜永诀认缴出资15万元、0.6万元，占比0.75%、0.03%。基金瞻望首期实缴出资800万元，在6个月内实缴至1500万元。基金科罚东说念主为广东湾区创业投资有限公司。　　盈利预测与投资评级：计议到一般文籍大盘承压，咱们将公司2024-2026年归母净利润预测从9.6/10.1/10.8亿元下调至8.1/8.9/9.6亿元，现时股价对应2024-2026年PE永诀为15/14/13倍。咱们看好公司在广东省阐述出书商场的卓越上风，以及AI阐述、课后作事等新业务的积极进展，保管“买入”评级。　　风险辅导：行业计谋变化风险，经济周期风险，节目上线不足预期风险。

本站数据中心证据近三年发布的研报数据计较，中金公司张雪晴参议员团队对该股参议较为深切，近三年预测准确度均值高达82.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.2亿，证据现价换算的预测PE为14.87。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级10家；畴昔90天内机构场地均价为16.61。

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