华安证券股份有限公司邓欣,郑少轩近期对泸州老窖进行究诘并发布了究诘阐发《泸州老窖2024Q3点评：健康发展优先》，本阐发对泸州老窖给出买入评级，现时股价为136.53元。

　　泸州老窖(000568)　　主要不雅点：　　公司发布2024Q3功绩：　　24Q3：营收73.99亿元（+0.67%），归母净利润35.66亿元（+2.58%），扣非归母净利润35.70亿元（+3.52%）。　　24Q1-3：营收243.04亿元（+10.76%），归母净利润115.93亿元（+9.72%），扣非归母净利润115.64亿元（+10.24%）。　　24Q3安妥阛阓预期。　　收入：腰部产物孝顺主要增量　　分产物看，咱们展望国窖1573同比微增，主因双节需求宽广，低度阐发优于高度，锻真金不怕火区域（四川/华北）优于其他区域。系列酒中，特曲60聚焦川渝锻真金不怕火区域，阐发相对凸起，展望增速快于公司全体水平。　　报表质料看，24Q3公司营收+Δ公约欠债同比下落7.96%，销售收现同比下落19.42%，主因公司积极赞佩渠谈健康，裁减经销商回款硬性条目，以渠谈库存去化+价钱体系踏实优先。　　利润：费效比优化　　24Q3公司毛利率同比下落0.53pct至88.12%，全体踏实。同期销售/措置费率辞别同比下落1.07/0.58pct，公司执续降本增效，五码合一下费效比执续教育。综上，24Q3公司净利率同比教育0.78pct至48.13%。　　投资冷落：守护“买入”　　咱们的不雅点：　　短期看，渠谈库存去化仍为公司现时使命要点，展望24Q4仍将持续报表减负趋势。中恒久看，公司存身永远，不透支增长后劲，同期通过五码合一执续强化渠谈管控能力，明天发展可期。　　盈利预测：筹商到行业景气度还原较慢，咱们稍稍下调公司盈利预测，展望公司2024-2026年辞别竣事贸易总收入327.98/353.80/393.52亿元（原值348.73/396.14/454.08亿元），辞别同比增长8.5%/7.9%/11.2%；竣事归母净利润142.90/154.87/174.68亿元（原值152.97/176.37/203.90亿元），辞别同比增长7.9%/8.4%/12.8%；现时股价对应PE辞别为14/13/12倍，守护“买入”评级。　　风险教导：　　行业景气度还原不足预期，阛阓竞争加重，食物安全事件。

本站数据中心把柄近三年发布的研报数据诡计，中信建投证券张立究诘员团队对该股究诘较为潜入，近三年预测准确度均值高达90.4%，其预测2024年度包摄净利润为盈利146.42亿，把柄现价换算的预测PE为13.72。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有37家机构给出评级，买入评级33家，增执评级3家，中性评级1家；以前90天内机构筹画均价为167.52。

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