（以下推行从东海证券《公司简评敷陈：事迹略超预期，恩沙替尼海外化通晓顺利》研报附件原文概要）贝达药业(300558)投资重点利润端快速增长，事迹略超预期。公司2024年前三季度兑现营业收入23.45亿元（+14.73%）、归母净利润4.16亿元（+36.61%），扣非归母净利润3.62亿元（+50.12%）其中Q3单季度兑现营业收入8.44亿元（+15.65%），归母净利润1.92亿元（+22.95%），扣非归母净利润1.45亿元（-4.88%）。2024年前三季度，公司本领用度占营业收入比例从客岁同期的73.30%镌汰到67.54%，下落5.76个百分点；指标性现款流量净额8.31亿元，同比+48.46%，净利润现款含量达199.73%，销售创现率达105.46%。公司事迹镇定增长，加强本领用度开支处置，稳步兑现降本增效，扩大药品销量同期积极加多现款回笼，事迹45.66略超预期。41,849？积极蛊卦市集，恩沙替尼行将好意思国获批。公司已有5款药品上市，恩沙替尼、贝福替尼、伏41,718/038.81%罗尼布纳入医保后快速放量，公司销售收入稳步增长。公司针对患者需求，握续进行药品3.34上市后的临床相干，拓展稳健症，挖掘居品的相反化上风；同期握续加强市集实施责任，7.64栽植药品市集诡秘。敷陈期内，公司及控股子公司Xcovery Holdings以零残障通过了FDA的临床BIMO（生物相干监测）现场核查、原料药CMC现场核查，其搜检边界是恩沙替尼临床I、II、III期相干的BIMO及NDA的批准前搜检，恩沙替尼有望兑现时好意思国上市。自研与引进快速鼓励，丰富公司居品类型。敷陈期内，EYP-1901玻璃体内植入剂的wAMD稳健症获批IND、CFT8919胶囊用于调养EGFR突变的NSCLC获批IND；打针用MCLA-129（EGFR/c-Met双抗）“晚期实体瘤”IND请求获取受理。本年9月，公司与武汉禾元生物签署《药品区域经销左券》，公司在商定区域内独家经销植物源重组东说念主血白净卵白打针液，进一步丰富公司交易化居品组合。投资提议：公司收入端增长风雅无比，指标成果稳步栽植，利润端略超预期，咱们合乎上调公司盈利预测，展望公司2024-2026年兑现营收31.41/39.43/49.17亿元，兑现归母净利润5.17/6.81/8.78亿元，对应EPS区分为1.23/1.63/2.10元，对应PE区分为37.31/28.29倍/21.94倍，保管“买入”评级。风险辅导：药品降价风险；新药研发及上市通晓不足预期风险；居品销售不足预期风险。